Казахстан Темир Жолы на «Негативный» (перевод с английского языка) Fitch Ratings-Лондон/Москва-17 декабря 2007 г. Сегодня Fitch Ratings изменило со «Стабильного» на «Негативный» прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента («РДЭ») Казахстан Темир Жолы («КТЖ») в иностранной валюте. Кроме того, Fitch подтвердило долгосрочный РДЭ в иностранной валюте и приоритетный необеспеченный рейтинг КТЖ на уровне «BBB». Изменение прогноза следует за изменением сегодня со «Стабильного» на «Негативный» прогноза по долгосрочному РДЭ в иностранной валюте Республики Казахстан. Долгосрочный РДЭ Казахстана в иностранной валюте подтвержден на уровне «BBB», а краткосрочный РДЭ – на уровне «F3». Рейтинги КТЖ отражают связи компании с государством, в том числе стратегическое значение железных дорог Казахстана для экономики, особенно с учетом площади страны и значимости перевозимых сырьевых товаров (нефти, угля и руды). Рейтинги также учитывают намерение государства сохранить активы железнодорожной инфраструктуры и соответствующую деятельность в составе КТЖ, несмотря на осуществляемые реформы (для отмены требования, предусматривающего сохранение собственности на активы железнодорожной инфраструктуры, необходимо одобрение парламента). Помимо вышеуказанного, рейтинги компании принимают во внимание тот факт, что 100% ее акций находится в собственности государства и государство имеет значительное представительство в совете директоров группы, а также влияние государства на финансовые показатели группы с учетом его роли в лице Антимонопольного агентства в установлении тарифов. Рейтинги также учитывают заявления представителей государства о поддержке КТЖ, которые звучали в прошлом. Fitch изменило прогноз по рейтингам KEGOC на «Негативный», подтвердило рейтинг на уровне «BBB» (перевод с английского языка) Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 декабря 2007 г. Сегодня Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте Казахстанской компании по управлению электрическими сетями («KEGOC») со «Стабильного» на «Негативный». Также Fitch подтвердило долгосрочный РДЭ компании в иностранной валюте на уровне «BBB», долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BBB+» и краткосрочный РДЭ «F3». Изменение прогноза связано исключительно с изменением прогноза по долгосрочным РДЭ Казахстана со «Стабильного» на «Негативный», проведенного 17 декабря 2007 г. Fitch присвоило рейтинги компании KEGOC 22 октября 2007 г. Тогда в сообщении Fitch говорилось, что в будущем изменение рейтингов или прогноза по рейтингам может произойти в случае повышения или понижения суверенного рейтинга или в случае свидетельств сокращения прямой или косвенной государственной поддержки, в результате чего рейтинги компании больше не будут увязаны с суверенными рейтингами. KEGOC – национальная компания по передаче электроэнергии, находящаяся в государственной собственности и занимающая монопольное положение на казахстанском рынке. На ее долю приходится 100% передачи электроэнергии высокого напряжения и 40% передачи электроэнергии низкого напряжения в Казахстане. В 2006 г. выручка компании составила 22 млрд тенге (приблизительно $174,5 млн). Fitch изменило прогноз по рейтингам Национальной компании КазМунайГаз на «Негативный» и подтвердило рейтинги на уровне «BBB» (перевод с английского языка) Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 декабря 2007 г. Сегодня Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента («РДЭ») Национальной компании КазМунайГаз («НК КМГ») в иностранной и национальной валюте со «Стабильного» на «Негативный». Fitch подтвердило рейтинги НК КМГ: долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» и краткосрочный РДЭ «F3». Данное рейтинговое действие следует за изменением прогноза по долгосрочному РДЭ Республики Казахстан «BBB» со «Стабильного» на «Негативный». Рейтинги НК КМГ увязаны с рейтингами Казахстана из-за тесных связей с государством, обусловленных тем, что компания представляет интересы государства в казахстанской нефтегазовой отрасли. НК КМГ является национальной нефтегазовой холдинговой компаний в Казахстане – втором крупнейшем производителе нефти из стран бывшего СССР. НК КМГ находится в 100-процентной государственной собственности и занимается разведкой и добычей нефти и газа, нефтепереработкой, а также транспортировкой и сбытом нефти и газа. Более подробная информация о компании и ее рейтингах содержится в кредитном отчете от 7 декабря 2007 г., представленном на интернет-сайте www.fitchratings.com. Fitch изменило прогноз по рейтингу АО Астана-Финанс на «Негативный» и подтвердило рейтинг на уровне «BB+» (перевод с английского языка) Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 декабря 2007 г. Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте АО Астана-Финанс («АФ»), Казахстан, на уровне «ВВ+» и изменило прогноз по рейтингу со «Стабильного» на «Негативный». Агентство также подтвердило следующие рейтинги АФ: долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BB+», приоритетный необеспеченный рейтинг «BB+», краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B», национальный долгосрочный рейтинг «A+(kaz)», индивидуальный рейтинг «D/E», рейтинг поддержки «3» и уровень поддержки долгосрочного РДЭ «BB+». Прогноз по долгосрочному РДЭ в национальной валюте и национальному долгосрочному рейтингу – «Стабильный». Данное рейтинговое действие следует за изменением вчера со «Стабильного» на «Негативный» прогноза по долгосрочным РДЭ Республики Казахстан в иностранной валюте («BBB») и в национальной валюте («BBB+»)». Долгосрочные РДЭ и рейтинг приоритетных долговых обязательств АФ учитывают умеренную вероятность предоставления поддержки со стороны властей Казахстана в случае необходимости. Прогноз по долгосрочному РДЭ АФ в национальной валюте (на настоящий момент на три уровня ниже суверенного долгосрочного РДЭ Казахстана в национальной валюте, в то время как долгосрочный РДЭ в иностранной валюте ниже на два уровня) и долгосрочному рейтингу по национальной шкале сохранен как «Стабильный». Это обусловлено ожидаемым изменением собственника 25% акций АФ, которое должно состояться в 1 квартале 2008 г. В настоящий момент 25% акций АФ принадлежит городу Астана (долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте «BBB-» (BBB минус)/ прогноз «Стабильный»). В 1 квартале 2008 г. доля города Астана должна быть передана государственному Фонду устойчивого развития «Казына», которому принадлежат различные институты развития в Казахстане, включая Банк Развития Казахстана (долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB»/прогноз «Негативный»). Передача доли и дополнительный взнос капитала в размере 25 млрд тенге состоятся в 1 квартале 2008 г. После того как доля города Астана перейдет к фонду «Казына», фонд предоставит комфортное письмо в отношении обязательств АФ аналогичное существующим письмам от властей города с твердыми заверениями о намерении оказывать поддержку Индивидуальный рейтинг АФ «D/E» принимает во внимание быстрый рост компании, значительные уровни концентрации и очень высокий левередж. Показатели левереджа АФ существенно улучшатся после получения компанией дополнительного капитала в размере 25 млрд тенге одновременно со сменой акционера в 1 квартале 2008 г. Краткосрочная ликвидность является приемлемой. АФ полагается на положительный разрыв между активами и пассивами в своем балансе. Источником фондирования компании (в основном, долгосрочного) являются внутренние и международные рынки долгового капитала и банки. Как и в случае со всеми другими финансовыми структурами в регионе, готовность международных рынков капиталов принимать риски казахстанских финансовых организаций резко сократилась во 2 полугодии 2007 г. В то же время объем погашений задолженности и заимствований у АФ до 1 квартала 2009 г. является достаточно ограниченным. Компания АФ учреждена в 1997 г. Акиматом Астаны в целях содействия финансированию развития столицы Казахстана города Астаны (кредиты, лизинг и акционерный капитал) и окружающей столицу Акмолинской области. С момента своего создания компания осуществила географическую диверсификацию деятельности, а также развила некоторые направления инвестиционно-банковской деятельности. Для редакторов: Рейтинги Fitch по национальной шкале, или национальные рейтинги, дают относительную оценку кредитоспособности рейтингуемых эмитентов в странах с относительно низкими суверенными рейтингами по международной шкале, а также там, где существует потребность в таких рейтингах. Эмитенту с наилучшей кредитоспособностью в рамках одной страны присваивается рейтинг «ААА», а другие рейтингуются лишь относительно этого эмитента. Рейтинги по национальной шкале предназначены, в основном, для использования местными инвесторами на внутренних рынках и имеют специальный буквенный код в названии для обозначения соответствующей страны, например, «ААА(kaz)» – для национальных рейтингов в Казахстане. Таким образом, конкретные буквенные обозначения рейтингов не сопоставимы в международном масштабе.