Aстана, 25 февраля 2009 г. В связи с различными запросами относительно экономических условий, в которых работает Компания, АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» («РД КМГ», «Компания») представляет данный обзор. Экономические условия в четвертом квартале 2008 г. Падение мировых цен на нефть, начавшееся в середине года, продолжилось в 4-м квартале 2008 г. Средняя цена нефти сорта Brent составила в 4-м квартале 2008 г. $54,91/bbl по сравнению с $114,68/bbl в 3-м квартале и $110,86/bbl в среднем за первые девять месяцев года. В декабре 2008 г. цена нефти сорта Брент опускалась ниже отметки $40/bbl. В то же время, с 11 октября до конца 2008 г. в отношении экспортируемой нефти из объемов, добываемых производственными филиалами Эмбамунайгаз и Озенмунайгаз, применялась таможенная пошлина в размере $203,8 за 1 тонну (около $28/bbl) по сравнению с $109,91 за тонну (около $15/bbl). При этом удельные операционные затраты в 4 квартале 2008 г. были выше, чем в предыдущем квартале, за счет инфляции и сезонности. Таким образом, в результате совокупности перечисленных факторов, рентабельность операционной деятельности Компании в 4 квартале 2008 г. была значительно ниже, чем в предыдущем квартале, и в отдельные периоды была отрицательной. Среди факторов, оказавших положительное влияние на финансовые результаты Компании в 4 квартале 2008 г., следует отметить значительный финансовый доход от размещения временно свободных денежных ресурсов, финансовый доход от инвестиций в CCEL, а также долю от прибыли компании Казгермунай (50% принадлежит РД КМГ). В соответствии с условиями контракта на недропользование экспорт нефти компании Казгермунай не облагался экспортной таможенной пошлиной в 2008 г. Новый налоговый режим. 1 января 2009 г. вступил в силу новый Налоговый кодекс Республики Казахстан. Обзор основных изменений налогового законодательства, влияющих на РД КМГ, содержится в приложении. • Применение нового налогового режима, по предварительным оценкам, ведет к увеличению коэффициента налоговой нагрузки (отношение общей суммы налогов к чистому доходу до всех налогов) в пределах 0,5-10%, в зависимости от цены на нефть. Рост налоговой нагрузки с увеличением цен на нефть обусловлен применением прогрессивной шкалы рентного налога и более высоких ставок налога на сверхприбыль (НСП). Данная оценка сделана на основе фиксированной экспортной пошлины, соответствующей фактической средней ЭТП в условиях налогового режима 2008 г. (US$11/bbl). • В результате введения нового Налогового кодекса, в соответствии с принципами учета по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности) РД КМГ ожидает получить единовременный неденежный бухгалтерский эффект от снижения отсроченных налоговых обязательств, который будет отражен в отчетности 2008 г. • Благодаря предусмотренному новым Налоговым кодексом соответствию уровня налогообложения уровню доходов того же периода, объем налоговых обязательств в 1 квартале 2009 г. в абсолютном выражении будет ниже, чем в 4 квартале 2008 г. (с учетом ЭТП), отражая текущий уровень цен на нефть. Влияние колебаний обменного курса тенге. 4 февраля Национальный банк Республики Казахстан заявил, что «считает объективно необходимым новый уровень обменного курса национальной валюты». В заявлении Нацбанка содержится предположение, что «коридор обменного курса тенге будет находиться около уровня 150 тенге за доллар с колебанием ±3%». Поскольку значительная часть добываемой нефти экспортируется по ценам, устанавливаемым в долларах США, рост курса доллара по отношению к тенге приводит к увеличению тенгового эквивалента выручки Компании. В то же время, значительная доля операционных и капитальных затрат Компании также зависит от обменного курса тенге. К таким затратам, в частности, относятся налоги, расчет которых зависит от мировой цены на нефть (НДПИ, рентный налог), транспортные расходы за пределами Казахстана, расходы на приобретение материалов, оборудования и услуг, которые не производятся в Казахстане. По предварительным оценкам, при увеличении курса доллара относительно текущего уровня (150 тенге за доллар) на 10 тенге, в краткосрочной перспективе выручка растет примерно на 6%, а операционные затраты – приблизительно на 3%. Фактическое изменение затрат будет зависеть от многих факторов, включая инфляционные процессы, ценовую политику различных поставщиков, меры Компании по оптимизации затрат. Колебания обменного курса также влияют на стоимость финансовых активов Компании, выраженную в тенге. При росте курса доллара США по отношению к тенге Компания получает доход от курсовой разницы по финансовым активам, выраженным в долларах США. В соответствии с новым Налоговым кодексом этот доход может подлежать налогообложению по действующей ставке корпоративного подоходного налога (20% в 2009 г.). Финансовые ресурсы и их использование. Как сообщалось ранее (см. пресс-релиз РД КМГ от 20 ноября 2008 г.), по состоянию на 30 сентября 2008 г. объем денежных средств, их эквивалентов и иных финансовых активов, за вычетом заимствований, составлял около 530 млрд тенге. Приблизительно две трети финансовых активов на указанную дату были деноминированы в долларах США, одна треть – в тенге. Это соотношение не претерпело значительных изменений до конца 2008 г. Также осталась значительной (более 75%) доля финансовых активов, размещенных в двух банках – Народном банке и Казкоммерцбанке. Доля финансовых активов Компании, размещенных в каком-либо другом банке в Казахстане или за рубежом, не превышает 8%. Как сообщалось в прессе, на пресс-конференции в феврале текущего года председатель Совета директоров АО «БТА банк» Арман Дунаев подтвердил, что БТА банк отказывал в проведении некоторых платежей, исходящих от национальных компаний. Было подчеркнуто, что данная мера осуществлена в соответствии с инструкциями фонда «Самрук-Казына» (в настоящее время основного акционера БТА банка) и обусловлена стремлением поддержать банк. Отдельные платежные поручения РД КМГ на общую сумму 17 млрд тенге в феврале действительно были приняты БТА банком, но не исполнены в срок. В настоящее время РД КМГ проводит необходимые консультации с руководством банка с целью установления четких временных рамок действующего ограничения. Общая сумма денежных средств РД КМГ, размещенных в БТА банке, в тенговом эквиваленте составляет около 43,6 млрд тенге. Сложившаяся ситуация в настоящее время не препятствует нормальной деятельности РД КМГ и исполнению ею своих обязательств в срок. В соответствии с объявленной стратегией Компании, аккумулированные средства предназначены, в первую очередь, для долгосрочных инвестиционных проектов, направленных на рост РД КМГ как крупнейшей казахстанской добывающей компании с мажоритарным участием государства (через НК КМГ). К таким проектам относятся возможные приобретения добывающих активов в Казахстане и за рубежом, получение новых разведочных блоков, ведение геологоразведочных работ. РД КМГ проделала серьезную работу по реализации стратегии приобретения новых активов. Компания подготовила соответствующие предложения и условия по разведочным и нефтедобывающим активам, в том числе, находящимся в собственности НК КМГ или запланированным к приобретению Национальной Компанией в ближайшее время. РД КМГ направила эти предложения в НК КМГ, и намерена информировать акционеров о дальнейшем развитии событий. Небольшая часть временно свободных денежных средств Компании используется для обратного выкупа РД КМГ собственных акций в соответствии с решением Совета директоров от 8 октября 2009 г. По состоянию на 24 февраля 2009 г. Компания выкупила собственных акций и глобальных депозитарных расписок на сумму около $34,6 млн. Совет директоров намерен рассмотреть ход реализации программы обратного выкупа акций на очередном заседании. СПРАВКА РД КМГ находится на втором месте по уровню добычи нефти в Казахстане. В 2007 году объем добычи на основных активах составил 9 530 тыс. тонн нефти, на экспорт было направлено 7 354 тыс. тонн. Объем доказанных и вероятных запасов РД КМГ составлял 240 млн тонн (1,8 млрд баррелей) по состоянию на конец 2007 г., а с учетом долей в зависимых компаниях – более 2 млрд баррелей. В 2007 году РД КМГ приобрела 50%-е доли в ТОО СП «Казгермунай» и холдинговой компании CCEL (владеет АО «Каражанбасмунай»). Акции Компании прошли листинг на Казахстанской Фондовой Бирже, а глобальные депозитарные расписки – на Лондонской Фондовой Бирже. Во время IPO в сентябре 2006 г. Компания привлекла более $2 млрд. В 2008 году международное рейтинговое агентство Standard & Poor\'s (S&P) повысило рейтинг корпоративного управления РД КМГ с РКУ 5+ до РКУ 6 и подтвердило кредитный рейтинг РД КМГ на уровне «BB+».