Fitch Ratings-Лондон-5 июня 2009 г. Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») Казахстана в иностранной валюте на уровне «BBB-» и долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BBB», исключив их из списка Rating Watch «Негативный». По долгосрочным РДЭ присвоен прогноз «Негативный». Одновременно агентство подтвердило краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне «F3» и рейтинг странового потолка Казахстана «BBB». «Риск значительного ухудшения государственных финансов в краткосрочной перспективе, связанный с невыполнением обязательств двумя крупными банками, уменьшился, а доверие вкладчиков оказалось достаточно прочным, несмотря на дефолты банков и февральскую девальвацию национальной валюты, – отмечает Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам. – Однако давление на рейтинги в сторону понижения сохраняется на среднесрочную перспективу, так как затронутые кризисом казахстанские банки и резко замедляющаяся экономика могут потребовать дальнейшей государственной поддержки, сверх тех значительных сумм, которые уже были выделены». Рейтинги были помещены в список Rating Watch «Негативный» 19 февраля 2009 г., так как национализация двух крупных банков обусловила риск того, что государство может быть вынуждено принять на себя обязательства этих банков перед иностранными кредиторами. На практике власти сумели управлять дефолтами банков (БТА Банка и Альянс Банка, оба имеют рейтинг «RD») по их иностранным заимствованиям, не вызвав устойчивого оттока депозитов из банковской системы страны. Доверие вкладчиков выдержало и 25-процентную девальвацию тенге к доллару США 4 февраля 2009 г. при небольшом росте в марте депозитов населения в тенге. Прогноз по позициям внешних финансов страны улучшается с февраля 2009 г. За период с конца марта по конец мая резервы выросли на 5,5% до $19,8 млрд. Сообщалось о чистом притоке капитала от инвесторов, в основном из Китая и Кореи, в размере около $15 млрд, хотя сроки и условия по этому капиталу остаются неясными. Кроме того, более устойчивая цена на нефть, если она будет сохраняться продолжительное время, была бы позитивным фактором для внешних и бюджетных финансов Казахстана. Fitch ожидает у Казахстана отрицательное сальдо счета текущих операций в 2% на 2009 г. в сравнении с положительным сальдо в размере 5,3% в 2008 г., исходя из среднегодового прогноза агентства по цене на нефть в $40 за барр. В то же время если цены на нефть закрепятся на уровне ближе к среднему значению за истекший период 2009 г. в $55 за барр., это может обеспечить положительное сальдо счета текущих операций на уровне около 4% ВВП. Тем не менее, рейтинги Казахстана остаются под давлением на среднесрочную перспективу со стороны потенциальных расходов на поддержку экономики и банковской системы в условиях рецессии и наблюдающегося банковского кризиса. Реальный ВВП сократился в 1 кв. 2009 г. на 2,2% относительно того же периода предыдущего года. В 2009 г. Fitch прогнозирует его снижение на 3,5% в сравнении с официальными прогнозами роста, близкого к нулю. Fitch ожидает дополнительные расходы государства в 2009 г. на уровне около 6% ВВП в результате осуществления пакета мер поддержки на общую сумму в $15 млрд (13% ВВП, прогнозируемого на 2009 г.), пока объявленного на 2009-2010 г., включая рекапитализацию банков на уровне 2,8% ВВП. Несмотря на бюджетное стимулирование реальной экономики, вероятно дальнейшее ухудшение качества активов банков. Банковские аналитики Fitch считают, что кредиты с явными признаками обесценения (проблемные, реструктурированные или выданные заемщикам, которые вряд ли смогут осуществить выплаты в полном объеме), возможно, уже превышают 25% от всех кредитов в банковской системе без учета допустивших дефолт банков БТА и Альянс Банка (оба имеют рейтинг «RD»), у которых доля таких кредитов существенно выше. По мнению Fitch, существует высокая вероятность того, что банковской системе потребуется дальнейшая поддержка капиталом от властей, которые захотят поддерживать функционирующую внутреннюю финансовую систему. Если исходить из прогноза по цене на нефть в $40 за барр., общий государственный бюджет (консолидирующий потоки нефтяного фонда) может иметь дефицит в 8% ВВП в 2009 г., отражая значительные расходы на оказание поддержки и замедление доходов. В то же время рейтинги, скорее всего, будут продолжать поддерживаться государственными финансами, включая хорошую ликвидность бюджета (обязательства с наступающими сроками погашения составляли лишь 1% ВВП в 2008 г. по сравнению с медианным уровнем для стран с рейтингами категории «BBB» в 6%). Однако сохранение текущих тенденций может оказать отрицательное воздействие на эту сильную сторону Казахстана. При цене на нефть в $40 за барр., Fitch прогнозирует ослабление чистых иностранных активов государства до 24% от ВВП к концу 2010 г. по сравнению с 34% в конце 2008 г. Рейтинги Казахстана основаны на сильных государственных и внешних финансах, которые компенсируют структурные недостатки, в том числе относительно слабые индикаторы деловой конъюнктуры и качества управления для рейтинга категории «BBB». Определения рейтингов Fitch, а также условия их использования доступны на официальном глобальном интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. Кроме того, на сайте в постоянном доступе размещены списки опубликованных рейтингов и методологии присвоения рейтингов. В разделе «Кодекс поведения» сайта находятся кодекс поведения Fitch, политика агентства в отношении конфиденциальной информации, конфликтов интересов и системы защиты конфиденциальной информации, политика контроля над соблюдением правил и прочее. Русскоязычные версии определений рейтингов и методологий их присвоения, списков рейтингов и аналитических отчетов по эмитентам России и СНГ размещены на официальном русскоязычном сайте агентства www.fitchratings.ru.