Москва (Standard & Poor’s), 16 сентября Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor’s понизила рейтинги АО "Казахстанский фонд гарантирования ипотечных кредитов" (КФГИК): долгосрочный кредитный рейтинг - с "ВВ" до "ВВ-" и рейтинг по национальной шкале - с "kzA" до "kzA-". Прогноз - "Стабильный". КФГИК - компания, предоставляющая особый вид ипотечного страхования, 100%-ным собственником которой является Республика Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3; рейтинг по национальной шкале: kzAAA). Одновременно рейтинги выведены из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 16 июня 2009 г. Перед помещением в список CreditWatch прогноз был "Стабильным". "Понижение рейтингов и выведение их из списка CreditWatch отражают применение нашей пересмотренной методологии присвоения рейтингов организациям, связанным с государством (ОСГ), по отношению к КФГИК", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Борис Копейкин. Рейтинги отражают наши ожидания "умеренно-высокой" вероятности получения своевременной и достаточной поддержки со стороны Правительства Казахстана в стрессовой финансовой ситуации. В рейтингах также учитываются слабые характеристики собственной кредитоспособности КФГИК, которую мы оцениваем на уровне "В". Это мнение основано на таких факторах, как короткая история деятельности компании, ее низкие и нестабильные финансовые показатели и небольшой объем операций, несмотря на отсутствие долга и готовность проводить политику "нулевого долга". В соответствии с нашими критериями в отношении ОСГ наша оценка "умеренно-высокой" вероятности государственной поддержки в чрезвычайной ситуации основана на следующих факторах. "Ограниченное значение" для правительства страны. Это мнение основано на небольшом объеме операций компании (ее капитал составляет немногим более 4 млрд тенге, или $28 млн) и относительно небольшой роли КФГИК в проведении государственной политики. КФГИК является компанией, предоставляющей особый вид ипотечного страхования, основная задача которой заключается в предоставлении гарантий в рамках государственной программы строительства жилья. КФГИК участвует в реализации государственных жилищных программ, в настоящее примерно 60% сделок купли-продажи квартир в рамках госпрограмм прогарантировано КФГИК, сумма ее гарантий составила около 50 млн тенге. Однако КФГИК гарантирует всего около 7,5% всех ипотечных кредитов в Казахстане. Мнение о роли компании также учитывает тот факт, что КФГИК ранее получал поддержку из государственного бюджета в форме субсидий на увеличение капитала, последняя из которых была предоставлена в 2007 г. Ожидается, что компания будет участвовать в государственных ипотечных программах в будущем. "Очень сильные" связи с Правительством Казахстана. 100% акций компании принадлежат государству через Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына". Приватизация КФГИК предусматривалась Постановлением Правительства, которое было отменено в 2008 г. Государство осуществляет тщательный надзор за деятельностью КФГИК через холдинг "Самрук-Казына". Недавно был назначен новый Совет директоров и ожидается, что удастся окончательно утвердить уточненную стратегию для компании в ноябре-декабре 2009 г. Собственная кредитоспособность КФГИК на уровне "В" отражает короткую историю деятельности, низкие и нестабильные финансовые показатели, отраженные в отчетности убытки и небольшой объем операций. По состоянию на 1 июля 2009 г. объем ипотечных кредитов, обеспеченных гарантиями КФГИК, составлял около 50 млрд тенге ($340 млн). Общий объем гарантирования (страхования) ипотечной задолженности по государственным программам составляет около 90% портфеля КФГИК и, по-видимому, останется на этом уровне до 2010 г. В рейтинге также учитывается готовность компании проводить политику "нулевого долга" и тот факт, что ее гарантии пока не предъявлялись к погашению. Прогноз "Стабильный" по рейтингам КФГИК отражает прогноз по рейтингам Республики Казахстан. Мы ожидаем, что правительство будет увеличивать капитал КФГИК в среднесрочной перспективе. Кроме того, мы не ожидаем каких-либо изменений в политике и системе регулирования, которые приведут к изменению наших ожиданий "умеренно-высокой" вероятности поддержки компании со стороны государства в стрессовой финансовой ситуации. "Негативное рейтинговое действие в отношении Правительства Казахстана или изменение вероятности своевременной и достаточной поддержки компании в чрезвычайной ситуации могут оказать давление на рейтинги", - подчеркнул г-н Копейкин. Рейтинги также могут быть понижены в случае ухудшения финансового положения и показателей ликвидности компании по сравнению с ожидаемыми. Рейтинги могут быть повышены в случае улучшения кредитного профиля Правительства Казахстана или повышения вероятности поддержки в чрезвычайной ситуации .