Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» повысило рейтинг надежности выпуску облигаций АО «SAT&Company» (НИН - KZP01Y07E281) до уровня B+ (достаточный уровень надежности). Действующий рейтинг кредитоспособности самой компании оценивается на уровне В+ (достаточный уровень кредитоспособности). Положительное влияние на рейтинг выпуска облигаций также оказали рост собственного капитала «SAT&Company» (за период с 31.12.2008 по 31.12.2011 на 67,23%) и рост активов (за период с 31.12.2008 по 31.12.2011 активы выросли на 198,3%). Среди прочих факторов оказавших положительное влияние, следует отметить стабильные рыночные позиции компании, реализацию программы по обновлению и модернизации основного производственного оборудования и диверсифицированная структура бизнеса («SAT & Company» владеет активами на территории Республики Казахстан, Турецкой Республики, Китайской Народной Республики, занимается реализацией нефтепродуктов, металлов, угля на международные рынки). «Основной причиной повышения рейтинга надежности выпуска облигаций АО «SAT&Company» стало исключение из первоначально предоставленного проекта проспекта выпуска облигаций опции конвертации облигаций в простые акции компании», – поясняет эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Жанадиар Раисова. Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга выпуска облигаций и рейтинг компании, стали высокий уровень долговой нагрузки (отношение долга на конец 2011 года к валовой прибыли за этот же период равняется 3,84) и убытки от основной деятельности (в 2011 году валовый убыток составил 270,5 млн тенге, компания получила прибыль от продажи доли в дочерних компаниях). Сдерживающими уровень рейтинга факторами являются низкие показатели рентабельности (на 31.12.2011 рентабельность чистых активов по чистой прибыли 1,11%, ROA – 0,41%, ROE – 1,11%, ROS – 3,51%), невысокая диверсификация кредитных обязательств, а также умеренные валютные риски. В качестве сильного стресс-фактора, оказывающего влияние на рейтинг выпуска облигаций, агентство отметило высокий уровень выплат в период действия рейтинга (в период действия рейтинга (2 квартал 2012 г. – 2 квартал 2013 г.) объем выплат составит 13 млрд. тенге или 37,5% всех долговых обязательств). Основное направление деятельности АО «SAT&Company» – инвестиции в производство ферросплавов на основе марганца, добычу и производство никеля и хрома, цинкового и свинцового концентратов, Компания эксплуатирует угольный разрез и участвует в крупнейшем в Казахстане проекте строительства завода по выпуску нефтехимической продукции. Чистая прибыль SAT&Company за 2011 год составила 285,87 млн тенге, активы 79,2 млрд тенге, собственный капитал 29 млрд тенге.