Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» в рамках мониторинга повысило рейтинг кредитоспособности АО «Имсталькон» до уровня B++ (приемлемый уровень кредитоспособности) и рейтинги надежности выпусков облигаций (НИН – KZP01Y07D549, KZP02Y07D547, KZP01Y07D747) до уровня B++ (приемлемый уровень надежности). Ранее у компании действовал рейтинг B+ (достаточный уровень кредитоспособности), у выпусков облигаций рейтинг B+ (достаточный уровень надежности). АО «Имсталькон» осуществляет строительно-монтажные работы, занимается изготовлением металлоконструкций и спецсооружений, производством строительных материалов, выполнением проектно-конструкторских работ. Основанием для повышения рейтингов АО «Имсталькон» и его облигаций стало общее улучшение финансового состояния компании по итогам первого полугодия 2013 года. В качестве ключевых позитивных факторов были выделены высокие показатели ликвидности (на 30.06.2013 коэффициент срочной ликвидности составил 1,85, коэффициент текущей ликвидности – 2,16), устойчивые позиции компании на строительном рынке, высокие показатели деловой активности (по итогам 2012 года период оборота кредиторской задолженности составил 44 дня, дебиторской задолженности – 118 дней, период оборота активов – 500 дней, собственного капитала – 193 дня). У компании также наблюдается рост собственного капитала (за шесть месяцев 2013 года собственный капитал увеличился на 35%) и растущая динамика активов за прошедшие три года. «Погашение части кредитных обязательств наряду с улучшением финансовых показателей АО «Имсталькон» снизили его долговую нагрузку, но компании еще предстоят значительные выплаты по долгу в течение года», – отмечает заместитель генерального директора «Эксперт РА Казахстан» Арман Жахин. Факторами, ограничивающими уровень рейтинга, выступили предстоящие крупные выплаты по долговым обязательствам (отношение выплат по долгу за период с 30.06.2013 по 30.06.2014 к EBITDA за 2012 год – 3,8), невысокие показатели рентабельности (по итогам 2012 года ROA – 0,6%, ROE – 1,5%), распыленная структура собственников и невысокая диверсификация бизнеса. Кроме того, негативное влияние на уровень рейтинга оказывают недостаточное внимание к стратегическому планированию и низкое качество риск-менеджмента компании. Параметры оцениваемых выпусков облигаций: НИН – KZP01Y07D549: объем выпуска – 4 млрд. тенге, номинальная стоимость – 100 тенге, купонная ставка – 7,9% годовых, период обращения – 7 лет. НИН – KZP02Y07D547: объем выпуска – 4,4 млрд. тенге, номинальная стоимость – 100 тенге, купонная ставка – 8,8% годовых, период обращения – 7 лет. НИН – KZP01Y07D747: объем выпуска – 4 млрд. тенге, номинальная стоимость – 100 тенге, купонная ставка – 7,9% годовых, период обращения – 7 лет. По состоянию на 30.06.2013 активы компании находились на уровне 75,6 млрд. тенге, собственные средства 37,7 млрд. тенге, выручка по итогам 2012 года составила 51,7 млрд. тенге, чистая прибыль 420,9 млн. тенге.