Пришло время действовать!

Результаты ежегодного исследования «Бизнес-риски в горнодобывающей и металлургической отрасли в 2015–2016 годах» компании EY свидетельствуют, что риски сектора все больше усложняются, а на первое место выходит неготовность предприятий ГМК к будущему росту.

Затяжной период неустойчивого спроса и низких цен, пришедший на смену сырьевому суперциклу, оказывает беспрецедентное влияние на инвестиционную привлекательность и доходность бизнеса, вынуждая компании коренным образом пересматривать существующие стратегии. Сегодня в центре внимания отраслевых игроков находится обеспечение рентабельности, стабильного денежного потока и окупаемости инвестиций. Волна сокращений капитальных затрат и закрытие целого ряда добывающих объектов уже приносят свои плоды. Объемы предложений по ряду сырьевых позиций уменьшаются и в ближайшие несколько лет можно ждать неизбежного подъема на рынке. Однако темпы восстановления активности в каждом сырьевом сегменте будут разными.

На фоне настороженного отношения инвесторов большинство горнодобывающих и металлургических компаний сегодня уделяют первостепенное внимание управлению рисками и решению таких краткосрочных задач, как сокращение затрат и повышение доходности существующих активов. Подобный подход негативным образом отражается на перспективах роста бизнеса.

Ситуация усугубляется появлением новых конкурентов в лице фондов прямых инвестиций и сырьевых трейдеров, которые, с одной стороны, располагают достаточными финансовыми возможностями для осуществления долгосрочных инвестиций, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру; с другой стороны, они имеют стратегически более выгодные позиции, поскольку не являются публичными компаниями и не связаны обязательствами перед акционерами, не готовыми идти на риск.

Задачи роста производства в ближайшем будущем встанут на повестку дня любого участника рынка. При этом относительно низкая стоимость активов в ГМК угрожает появлением «чужаков», стремящихся получить доступ к новому для себя сегменту рынка. С учетом того, что количество объектов ограничено, а создание новых требует значительного времени, отраслевым игрокам следует уже сегодня позаботиться о принятии грамотных инвестиционных решений, чтобы в будущем не упустить высокую прибыль.

Залогом устойчивого развития сектора является вложение полученной прибыли в долгосрочный рост бизнеса, однако, как ни парадоксально, публичным компаниям трудно убедить в этом своих акционеров. Именно по этой причине неготовность к будущему росту заняла первое место в нынешнем рейтинге бизнес-рисков в ГМК.

Низкая производительность и ограниченный доступ к капиталу также сохранили свои позиции в первой тройке лидеров. Многие компании уже приступили к решению задач по повышению производительности, отошедших на второй план в период высоких цен, когда все стремились увеличить добычу любой ценой. При этом проведение последовательных мероприятий, направленных на достижение долговременного устойчивого роста производительности, по-прежнему крайне важно как для выживания, так и для дальнейшего развития. Чтобы закрепить достигнутый положительный эффект, потребуется несколько лет, и хотя первые результаты уже налицо, многое еще предстоит сделать. Именно поэтому, хотя низкая производительность опустилась на вторую позицию в рейтинге отраслевых угроз, для руководителей компаний этот риск по-прежнему занимает первое место.

Как и раньше, возможность привлечения финансирования является главным условием выживания для большинства небольших и средних игроков, в связи с чем ограниченный доступ к капиталу расположился на третьей позиции. В ряде отраслевых сегментов небольшие производители испытывают трудности с привлечением капитала для своих высокозатратных проектов, и в ближайшем будущем ситуация вряд ли изменится к лучшему. Для тех же компаний, которым открыт доступ на рынки капитала, этот риск связан с растущей сложностью механизмов финансирования.

Ресурсный национализм и утрата «социальной лицензии» замыкают первую пятерку рисков. Правительства многих стран заинтересованы в привлечении инвестиций в ГМК. При этом введение требования о размещении обогатительного производства в стране добычи, а также принятие мер по повышению налоговой прозрачности указывают на то, что ресурсный национализм в ближайшие годы останется актуальным риском.

То же относится к социальной ответственности бизнеса: хотя выполнение социальных обязательств перед местным населением – неотъемлемая часть деятельности компаний ГМК, риск утраты «социальной лицензии» на ведение деятельности растет с каждым годом, приобретая новые черты.

Нестабильность цен и валютных курсов остается на шестой позиции. За минувший год этот риск не утратил значимость и продолжает оказывать ощутимое влияние на деятельность многих компаний. Значительные колебания курсов валют и сосредоточенность либо на ценовой, либо на валютной составляющей данного риска – основные причины его сохраняющейся актуальности.

Капиталоемкость проектов также по-прежнему входит в топ-10. Несмотря на сокращение капиталовложений, реализация проектов продолжается – в первую очередь тех, которые были начаты в эпоху высоких цен на сырье и требовали длительной подготовки. Как показывает исследование EY, целый ряд многомиллиардных проектов находится под угрозой срыва из-за огромного перерасхода средств, а ожесточенная конкуренция за финансирование среди отраслевых игроков осложняет привлечение новых инвестиций. С учетом особого внимания, уделяемого руководством компаний обеспечению рентабельности вложенного капитала, введение жесткого контроля за соблюдением бюджета становится насущной необходимостью.

Падение цен на нефть, которое несколько облегчило положение компаний ГМК, не снимает вопрос энергетической безопасности с долгосрочной повестки дня. Заблаговременный поиск дешевых и надежных источников энергии на стадии планирования проектов приобретает все большее значение. Следует также учитывать, что с ростом благосостояния населения обостряется конкуренция за источники энергоснабжения между компаниями, с одной стороны, и местными жителями – с другой.

В этом году в десятку основных бизнес-рисков впервые вошли киберугрозы. Атаки на отраслевых игроков становятся все более частыми и изощренными. Согласно результатам глобального исследования информационной безопасности, проведенного компанией EY в 2014 году, более половины (65%) респондентов–представителей ГМК отметили растущий уровень киберугроз в течение последних 12 месяцев. В действительности дела могут обстоять гораздо хуже, поскольку не все подобные случаи фиксируются.

Актуальность задач по восстановлению упавшей производительности высветила и новые проблемы, связанные с недостаточным инновационным развитием отрасли. В этом году данный риск также впервые попал в десятку основных. Инновации будут играть определяющую роль в поддержании устойчивого уровня доходности и получении максимальной выручки в дальнейшем.

Первая десятка бизнес-рисков в 2015–2016 годах

1. Будущий рост: инвестировать необходимо уже сейчас

В ГМК стоимость активов уменьшается с каждой добытой или произведенной тонной продукции. В настоящее время большинство компаний сосредоточены на решении краткосрочных задач, продиктованных текущей фазой экономического цикла, а именно на консолидации существующих активов и обеспечении окупаемости вложенных средств в условиях медленного роста. Однако стоять на месте – далеко не лучшая стратегия, и пора начинать готовиться к подъему.

Для этого важно иметь четкое представление об имеющихся возможностях для развития бизнеса путем создания новых активов или покупки действующих объектов. Это требует постоянного анализа конкурентной среды и текущей ситуации на рынке (включая такие аспекты, как доступность кредитных ресурсов, конъюнктура, геополитическая обстановка, поведение клиентов). Имеющееся конкурентное преимущество можно укрепить, сделав ставку на создание уникального предложения, консолидацию доли рынка или улучшение экономических показателей существующих проектов.

Необходимо задуматься и о том, каким образом можно завоевать новые преимущества. К числу возможных стратегий относятся: смена продуктовой или географической специализации, открытие СП со стратегическими партнерами, покупка перспективных технологий, способных коренным образом изменить существующую цепочку создания стоимости, или приобретение компаний, обладающих такими ноу-хау. Какая бы стратегия ни была принята на вооружение, важно ее грамотно подготовить и воплотить в жизнь.

2. Повышение производительности – главное условие выживания и процветания

Повышение производительности, позволяющее получить долговременный экономический эффект, по-прежнему является важнейшим условием сохранения и укрепления позиций в отрасли. Хотя некоторые шаги в данном направлении уже сделаны, остается еще много возможностей для совершенствования. Компании, раньше остальных осознавшие важность подобных мер, смогли добиться конкурентного преимущества.

Наиболее успешные игроки применяют комплексный подход в контексте управления эффективностью деятельности в целом, рассматривая каждое звено организации не по отдельности, а в составе единой системы. В решении поставленных задач они полагаются на опытных специалистов, способных предлагать эффективные решения в условиях экономии затрат. Важную роль в данном процессе также играет готовность к инновациям и коренным изменениям в корпоративной культуре.

Грамотная аналитика, должным образом оценивая и отслеживая качество проводимых мероприятий, позволяет получить четкое представление о том, что означает по-настоящему эффективная деятельность.

Но самое главное то, что работу по повышению производительности необходимо вести с учетом долгосрочной перспективы.

В вопросах повышения производительности компании не должны отклоняться от намеченного курса даже тогда, когда цены на сырьевые товары пойдут вверх и маятник вновь качнется в сторону увеличения добычи. Это особенно актуально с учетом того факта, что, несмотря на активную работу в данном направлении, отрасль до сих пор так и не вышла на уровень производительности, достигнутый 10 лет назад. Решить проблему можно только за счет внедрения прорывных инноваций. Компании, которые со всей серьезностью подойдут к решению этих вопросов, смогут выйти на качественно новый уровень эффективности в преддверии очередной фазы подъема.

3. Доступ к капиталу – залог выживания

В условиях отраслевого спада компаниям сектора становится все сложнее привлекать финансирование. Если крупные производители могут поправить свое финансовое положение за счет продажи активов и сокращения капитальных затрат, то небольшие и средние предприятия вынуждены искать средства на стороне, сталкиваясь с нежеланием долевых инвесторов идти на риск и крайне избирательным подходом со стороны потенциальных кредиторов. Сегодня все большее распространение приобретают альтернативные схемы финансирования, которые зачастую являются более сложными, дорогостоящими и рискованными.

В условиях ограниченного выбора компании вынуждены действовать быстро и без колебаний: либо соглашаться на предложения, которые могут обернуться более высокой стоимостью капитала, утратой контроля и неясными перспективами получения прибыли, либо замораживать существующие проекты, рискуя потерять права на них. В такой ситуации операторам крайне важно трезво оценивать свое финансовое положение и стратегические возможности привлечения финансирования в будущем, чтобы обеспечить выполнение взятых на себя краткосрочных и долгосрочных обязательств на всех этапах реализации проекта. Это достигается благодаря тщательной подготовительной работе, последовательным действиям по снижению рисков и постоянному отслеживанию динамики рынка.

4. Ресурсный национализм: повышение налогов и призывы к прозрачности

Политика ресурсного национализма, в основном в виде повышения налогового бремени и введения требований об обязательном обогащении добытого сырья, продолжает оказывать значительное влияние на условия работы в секторе, хотя и не столь активно, как раньше. В ее основе – представление о том, что государство все еще недополучает причитающуюся ему долю выручки от добычи природных ресурсов. Кроме того, в последние годы на волне борьбы с коррупцией во многих странах были приняты законы, обязывающие корпоративных налогоплательщиков раскрывать информацию о своих платежах в государственный бюджет.

Компаниям необходимо подготовиться к соблюдению новых требований и внести изменения в существующие системы отчетности для того, чтобы обеспечить полноту и достоверность подготавливаемой информации. Эти меры позволят участникам рынка продемонстрировать свой вклад в развитие местного сообщества, что будет способствовать налаживанию взаимодействия с регулирующими органами и в конечном итоге может привести к смягчению политики государства по отношению к добывающим и обрабатывающим компаниям.

5. Социальная ответственность: растущая поддержка местного населения со стороны государства

Сохранение «социальной лицензии» на ведение деятельности становится все более сложной и многогранной задачей, предполагающей необходимость выстраивания конструктивных отношений с целым рядом заинтересованных сторон. На фоне непростой ситуации в мировой экономике риск утраты доверия общественности в последние годы возрос. Решение о сворачивании производства в том или ином регионе необходимо принимать, взвесив все «за» и «против» и оценив возможные последствия для имиджа компании и потенциальный экономический ущерб, который это может нанести интересам местного сообщества. Репутацию может также подорвать незаконная добыча.

Опасные условия труда, нарушение правил техники безопасности и экологических норм, наносящие ущерб жизни и здоровью людей, а также окружающей среде, могут привести к закрытию шахт и рудников. Причиной приостановки или даже прекращения добычи может стать и недовольство населения, спровоцированное политическими и экономическими разногласиями между органами местного самоуправления и центральными властями. Все более заметными становятся различные правозащитные организации, активно пропагандирующие свою позицию в социальных сетях и готовые применять самые разные формы давления вплоть до судебного преследования. В некоторых странах право принимать окончательное решение о выдаче разрешения на добычу и обогащение рудного сырья передается органам местного самоуправления.

Когда на карту поставлены многомиллиардные инвестиции, крайне важно суметь наладить эффективное взаимодействие со всеми заинтересованными сторонами и найти такое решение, которое устраивало бы всех.

6. Нестабильность цен и валютных курсов: необходим сбалансированный подход

Одним из негативных последствий необычно высоких цен на сырьевые товары является коррекция столь же небывалых масштабов, которая сегодня наблюдается на рынках. Процесс самокоррекции происходит при помощи ценовых механизмов: чем более продолжительным был период эйфории, тем значительнее коррекция и выше волатильность рынка в период ее проведения. Однако темпы и масштабы коррекции не будут везде одинаковыми.

Основной причиной нестабильности курсов валют стало сворачивание программы количественного смягчения в США и последовавшая за этим коррекция цен производителей на фоне укрепления американской валюты. Обесценение канадского и австралийского доллара, южноафриканского рэнда, чилийского песо, бразильского реала и перуанского соля привело к стабилизации цен, выраженных в этих валютах. Однако резкая коррекция доллара США в первые шесть недель 2015 года повысила нестабильность рынка для производителей.

Поскольку в течение 2014–2015 годов взаимосвязь между курсом валют и ценами на сырьевые товары восстановилась, эти две составляющие непременно следует учитывать при структурировании любой программы хеджирования. Кроме того, нельзя недооценивать влияние переменных факторов на деятельность предприятий ГМК и проявляющихся в периоды значительных ценовых колебаний. На фоне сближения добывающей и трейдерской моделей ясно прослеживается тенденция в сторону большей свободы распоряжения активами в портфелях указанных компаний.

7. Капиталоемкие проекты: огромный перерасход средств

Сегодня, когда из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры и переизбытка предложения на сырьевом рынке объемы капиталовложений в горно-металлургическое производство значительно сократились, обеспечение максимальной отдачи от вложенных средств становится особенно актуальным для всех компаний вне зависимости от географии их деятельности.

В условиях дефицита капитала на первый план выходят задачи эффективного расходования вложенных средств. Именно по этой причине многие крупные проекты были отправлены на доработку, приостановлены или вовсе прекращены.

Несмотря на меры по повышению качества планирования на этапе разработки рабочего проекта, перерасход бюджетов и срыв сроков по-прежнему остаются распространенными проблемами. Как показало международное исследование, недавно проведенное компанией EY, хотя операторы постоянно совершенствуют свои навыки в области реализации крупномасштабных проектов, в 69% случаев был зафиксирован перерасход средств, который в среднем составил 62% от заявленного бюджета. Превышение установленных лимитов бюджета и времени негативно влияет как на отдачу от вложенных средств, так и на общие показатели деятельности компаний. Изменить сложившуюся ситуацию можно, лишь выбрав принципиально новый подход, который позволит добиться поставленных стратегических целей и обеспечить такой уровень доходности, который ожидают получить акционеры и инвесторы. Эту работу следует проводить по следующим трем направлениям:

• внедрение передовых систем управления и отчетности со структурированными сигналами раннего предупреждения, позволяющими заблаговременно выявлять и эффективно минимизировать возможные риски;
• создание достаточных резервов на случай превышения установленных лимитов бюджета и времени в течение жизненного цикла проекта;
• повышение степени готовности к непредвиденным ситуациям за счет грамотного сценарного планирования.

8. Доступ к энергоресурсам: поиск надежных и дешевых источников

Данный риск сохранил свое место в десятке основных. Причиной этого является удорожание электроэнергии, происходящее на фоне сокращения доходности бизнеса компаний ГМК в связи с общим снижением цен на сырьевые товары. Подешевевшая нефть несколько облегчила положение, однако сложившаяся конъюнктура на нефтяном рынке может оказаться недолговременной, поскольку обусловлена текущим избытком предложения. Проблема становится все более актуальной по мере выхода компаний на рынки с неразвитой энергетической инфраструктурой, а также ужесточения требований к экологической безопасности в промышленно развитых странах. Повысившийся уровень благосостояния населения в развивающихся государствах приводит к росту спроса на электроэнергию со стороны домохозяйств и к обострению конкуренции между местными жителями и добывающими компаниями.

К проблеме энергоснабжения следует подходить со всей серьезностью: поиск надежных и дешевых источников бесперебойного энергоснабжения необходимо начинать заблаговременно, на этапе концептуального проектирования. Существует целый ряд стратегий, которые могут облегчить решение данной проблемы. К ним относится достижение предварительной договоренности со сбытовыми компаниями о поставках электроэнергии по фиксированным ценам, организация собственного энергохозяйства, продажа объектов с низкой энергоэффективностью, покупка энергетических активов с целью достижения эффекта синергии, инвестирование в инновационные разработки, направленные на снижение энергоемкости добычи, а также – что самое главное – увеличение доли ВИЭ в общем объеме энергопотребления.

9. Киберугрозы: проблема недооценивается, защиты недостаточно

Кибератаки становятся все более частыми и изощренными. В ГМК от несанкционированного проникновения в корпоративные сети страдают компании любого размера, причем в последние годы это явление приобрело повсеместный характер. Хакеров интересует не только финансовая выгода – мотивация бывает самой разнообразной. Кибератака может обернуться многомиллионными убытками, нанести серьезный ущерб репутации компании и ее акционерам из-за утечки конфиденциальной информации, а также поставить под угрозу жизнь и здоровье ее работников.

Наиболее значимыми угрозами для участников сектора являются активная информатизация производственных процессов (в результате которой растет риск кибератак), дефицит финансирования проектов по защите ИТ-инфраструктуры (средства на них выделяются по остаточному принципу), а также несанкционированное проникновение, которое из-за недостатков диагностики может обнаружиться слишком поздно или остаться невыявленным вовсе.

Следует отметить, что конвергенция информационных технологий и производственных систем позволяет повысить уровень защищенности последних благодаря включению средств информационной безопасности в существующие регламенты защиты.

Руководству надлежит постоянно держать в центре внимания вопросы обеспечения информационной и операционной безопасности, а их решение следует взять под контроль. Киберугрозы должны занять достойное место в иерархии рисков организации, а задачи безопасности информационных систем – стать неотъемлемой частью системы планирования ресурсов предприятия (ERP). Важно иметь в виду, что оценка соответствующих угроз и мер безопасности в целях формирования устойчивой к атакам киберсреды не ограничивается исключительно системами. Она должна учитывать все составные элементы организации, начиная с процессов и технологий и заканчивая кадрами.

10. Инновации: преодолевая отставание

Сегодня в секторе назрела необходимость перехода к инновационной модели развития, особенно в условиях неблагоприятной ценовой конъюнктуры на сырьевом рынке. Для некоторых компаний инновации станут основным условием выживания, а для других могут послужить стимулом к росту прибыли и выходу на наиболее выгодные позиции в ожидании кардинального изменения ситуации на рынке. Стоит признать, что, в отличие от остальных секторов экономики, в ГМК наблюдается дефицит прорывных инноваций. Хотя первые автономные карьерные самосвалы появились еще 20 лет назад, ни одно горнодобывающее предприятие в мире до сих пор полностью не укомплектовано такой спецтехникой. Если считать в процентах от выручки, то компании ГМК направляют на 90% меньше средств в развитие технологий и модернизацию производства, чем нефтедобывающие предприятия. Это означает, что поле для инновационной деятельности в секторе очень велико.

Положительный эффект инноваций очевиден: компании, проводящие активную политику в этой сфере, могут заметно повысить эффективность затрат по сравнению с конкурентами. Поскольку источники экономии (одним из которых является более низкая цена на нефть) сегодня у большинства горнодобывающих предприятий одни и те же, то она практически не отражается на положении компании на кривой затрат и ее марже относительно других игроков. В то же время инновации могут способствовать сокращению производственных издержек, повышению производительности, продлению срока эксплуатации рудников, улучшению качества добываемой руды и переводу экономически нерентабельных запасов в категорию рентабельных, а значит – вести к увеличению маржи. Инновации будут формировать облик сектора, и те компании, которые раньше других возьмут на вооружение инновационную модель развития, в долгосрочной перспективе получат преимущества в виде роста производительности по всей цепочке создания стоимости, более высокой оценки своих активов и эффективности капиталовложений.

*Материал подготовлен на основе исследования «Бизнес-риски в горнодобывающей и металлургической отрасли в 2015–2015 годах», с разрешения правообладателя – компании EY.