21 декабря 2006 г. Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингам дефолта эмитента («РДЭ») Республики Казахстан в иностранной и национальной валюте со «Стабильного» на «Позитивный». РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровнях «BBB» и «BBB+» соответственно. Агентство также подтвердило рейтинг странового потолка на уровне «BВB+» и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «F3». «В последнее время Казахстан демонстрирует впечатляющие экономические показатели. С 2000 г. по 2005 г. экономика росла в среднем на 10,3% в год, а ВВП на душу населения в долларовом выражении за указанный период утроился», – отметил Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам. По прогнозам Fitch, в 2006 г. экономический рост составит 9,5%. Высокому росту способствует быстрое развитие нефтяного сектора страны. Объемы нефтедобычи выросли в два раза до 1,4 млн. барр. в сутки по сравнению с 0,7 млн. барр. в сутки в 2000-2005 гг. Хорошие экономические показатели и высокие нефтяные доходы способствуют поддержанию государственных финансов, которые продолжают выступать в качестве позитивного рейтингового фактора. Отношение государственного долга к ВВП Казахстана в 2006 г. на уровне 6,2% будет самым низким среди стран с рейтингом «BBB», и пятым наименьшим среди всех государств, рейтингуемых Fitch. Fitch ожидает, что приток капитала и нефтяные доходы будут способствовать увеличению валютных резервов и нефтяного фонда Казахстана до уровня в 27 млрд. долл. к концу 2006 г. (38% ВВП) по сравнению с 15 млрд. долл. на конец 2005 г. Лидер страны Президент Нурсултан Назарбаев, похоже, прочно держит власть в своих руках, и его популярности способствует экономический рост и увеличение заработной платы. Отсутствие четких планов преемственности может создать сложности, однако очевидно крепкое здоровье 66-летнего президента и его готовность оставаться у власти в настоящий момент сглаживает данный риск. Fitch по-прежнему выражает обеспокоенность возможностью начала перегрева экономики Казахстана, которая демонстрирует высокие темпы роста. Политика властей в отношении роста инфляции остается неопределенной, и в 2006 г. темпы инфляции могут не соответствовать запланированным уровням. Банковская система страны, в которой в настоящее время наблюдается бум, все в большей степени полагается на внешние источники финансирования роста кредитования (после роста кредитования в 2005 г. на уровне 74%, в 2006 г. Fitch ожидает темпы роста в 42%). Совокупная внешняя задолженность банковского сектора составила 20 млрд. долл. на конец июня 2006 г. Банки продолжают увеличивать объемы кредитования сектора недвижимости, в котором есть признаки возможного формирования «пузыря», а зарубежное кредитование достигло 9,2 млрд. долл. в конце июня 2006 г., и основная часть таких кредитов была предоставлена в других странах СНГ. Бремя поддержки банков в экстренных ситуациях может лечь на государство. Тем не менее, долгосрочные перспективы развития Казахстана остаются радужными. «Бум в нефтегазовом секторе еще находится в начальной стадии, – отметил г-н Кохун. – Объем добычи нефти может повыситься до 3,5 млн. барр. в сутки к 2015 г., что будет способствовать продолжению роста резервов и нефтяного фонда. Текущий объем доказанных запасов нефти Казахстана в размере 40 млрд. барр. может позволить поддерживать добычу на таком уровне в течение 30 лет. Однако для поставки добываемой нефти на рынок потребуется увеличение инвестиций в экспортные мощности.