Фондовый рынок. Оценки и прогнозы
На вопросы нашего журнала отвечает Жасулан Бекжигитов, член Правления АО «ТуранАлем Секьюритис»
Как вы оцениваете ситуацию, сложившуюся на отечественном фондовом рынке?
Последняя неделя ноября на фондовом рынке Казахстана характеризуется общим оживлением торгов, хотя эффект череды недавних негативных событий в мировой, а затем и в отечественной экономике все еще присутствует в настроениях инвесторов. Глобальные рынки продолжают оказывать большое влияние на локальный рынок. В частности, возможное снижение ставки ФРС США в декабре вселило некоторый позитив на международных рынках и привело к значительному росту основных мировых индексов. Вслед за мировыми индексами подрос и индекс Казахстанской фондовой биржи (6,31% за последнюю неделю ноября).
В целом можно считать, что фондовый рынок Казахстана находится в стадии ожидания того, насколько серьезной окажется степень влияния осеннего кризиса на экономику страны. Определенность в данную ситуацию внесут годовые отчеты компаний и макроэкономические показатели республики за весь 2007 год.
Какое влияние на ситуацию оказывает коррекция в банковской сфере?
Наибольшую долю казахстанских ценных бумаг составляют инструменты финансового сектора. Соответственно коррекция в данной сфере оказывает крайне негативное влияние на фондовый рынок республики. Ухудшение финансового состояния казахстанских банков вследствие мирового ипотечного кризиса привело к падению стоимости акций отдельных банков более чем на 50%. В худшем положении оказались эмитенты, бумаги которых, параллельно казахстанскому, торговались на международных биржах. Максимальное падение некоторым из них в течение трех дней на пике кризиса составило более 25%.
И все же, несмотря на возникшие трудности, мы считаем, что потенциал роста акций многих эмитентов из банковской сферы остается довольно высоким и вполне может реализоваться уже в следующем году.
Какие проблемы, на Ваш взгляд, являются наиболее критичными для профессиональных игроков фондового рынка?
Наиболее острыми проблемами, присущими отечественному фондовому рынку, являются низкая ликвидность и ограниченность выбора финансовых инструментов.
Кроме того, дополнительный негативный фактор – низкий уровень финансовой грамотности населения и, как следствие, низкая осведомленность об услугах профессиональных участников рынка. По разным данным, лишь около 10% жителей Алматы знает о существовании коллективной формы инвестирования – ПИФов. К примеру, в Москве этот показатель составляет более 35%. Данная проблема решается участниками рынка как самостоятельно, так и совместно с правительством, которое в этих целях приняло Программу повышения инвестиционной культуры и финансовой грамотности населения.
Ваша оценка ситуации на рынке ПИФов и Ваш прогноз его дальнейшего развития?
Несмотря на кризисы, повсеместно растет число ПИФов. Увеличение конкуренции говорит о привлекательности бизнеса. К примеру, по данным АФН, число инвестиционных фондов увеличилось с двух в начале 2005-го до 175 в ноябре 2007 года. Мы считаем, что это не предел. Поскольку в Казахстане существует благоприятная инвестиционная конъюнктура, и в будущем совокупные активы инвестиционных фондов будут расти более высокими темпами, нежели сбережения населения.
Примечательно, что развитие рынка ПИФов идет как в количественном, так и в качественном выражении. Сегодня на рынке существует широкая продуктовая линейка инвестиционных фондов, таких, как фонды фондов, фонды облигаций, акций и многие другие. Постепенно меняется и восприятие ПИФов частными инвесторами. Если раньше ПИФы воспринимались по аналогии с депозитами, то в свете последних событий для инвестора стал очевидным тот факт, что большая ожидаемая доходность несет и большие риски, то есть доход ПИФов не гарантирован.
Какие сегменты фондового рынка будут наиболее привлекательными для инвестиций в краткосрочной и среднесрочной перспективе?
В перспективе до года, на наш взгляд, наиболее привлекательными для инвестирования являются акции и, конечно, паи инвестиционных фондов.
В свете последних событий можно ли прогнозировать переток средств частных инвесторов из сектора недвижимости на фондовый рынок?
Нестабильность рынка недвижимости, проявившаяся в последние полгода, ставит перед частным инвестором проблему более широкой диверсификации своего портфеля в целях снижения рисков. В связи с этим мы ожидаем тенденцию сокращения накоплений населения в недвижимости в пользу альтернативных источников сбережений, в том числе банковских депозитов, фондового рынка и ПИФов. Однако считаем, что данная тенденция не будет носить массового, ажиотажного характера.
Список статей
Конкурентоспособность. Шаг вперед и два назад Сергей Гахов, Елена Заборцева
Рейтинг Казахстана. Пошел на снижение Бен Фолкс, Люк Маршан
Реформа правительства. Ба! Знакомые все лица… Данияр Ашимбаев
Банкиры и застройщики. Когда финансы поют романсы Леа Нурманова
Национализация в Казахстане. Укрощение строптивых Сергей Смирнов
Мы инвестируем в будущее электроэнергетики Казахстана Любовь Макарова
Нефтяные хроники. Новости с Каспия Редакционный обзор
Каспийский гамбит: газ и геополитика Сергей Смирнов
Независимый директор.Обуза или фактор успеха? Редакционный обзор
Корпоративное управление. Казахстанские реалии Анастасия Разиева
Финансовый директор. Первый после бога Редакционный обзор
Фондовый рынок. Оценки и прогнозы Жасулан Бекжигитов
Биржевые сводки. Разброд и шатание Татьяна Кудрявцева