Банкиры тоже плачут!
Редакционный обзор
Национализация «БТА Банка» и «Альянс Банка», 25%-ная девальвация тенге и очередное снижение международных рейтингов казахстанских БВУ – вот те главные события финансового рынка, благодаря которым и запомнится первый квартал 2009 года.
Под крылом государства
В отличие от «Казкоммерцбанка» и Народного банка, которые, получив от государства по миллиарду долларов, расписались за них, как сказал премьер, «кровью перед президентом», «БТА Банку» и «Альянс банку» пришлось «выложить» на жертвенный алтарь правительства, соответственно, 78,14% и 76% своих акций.
Но если «самураи» из «Альянса» отдали «просто так» уже выпущенные акции банка (100 тенге за весь пакет), то в отношении акционеров БТА государство поступило иначе, размыв долю прежних владельцев и приняв решение о дополнительной эмиссии акций банка в одностороннем порядке.
Официальные лица объяснили свое историческое решение от 2 февраля тем, что из-за резкого изменения качества активов БТА понадобилась глобальная помощь со стороны государства. Как заявил новый председатель совета директоров АО «БТА Банк» Арман Дунаев, «основной причиной вхождения государства в капитал БТА явилось нарушение со стороны банка коэффициентов ликвидности и достаточности капитала».
В результате, по словам зампреда АФН Куата Кожахметова, правительством было реализовано право, заложенное в банковское законодательство новыми поправками: «Согласно последним изменениям, если банк нарушает коэффициенты достаточности капитала, правительство может принять решение о выкупе не менее 10% дополнительно выпущенных акций, что позволит банку улучшить ситуацию и соблюсти все нормативы. Поэтому было принято решение о дополнительной капитализации. Она определена на уровне 251,3 млрд тенге. Это позволит обеспечить долю государства в банке на уровне 78,14%». При этом г-н Кожахметов считает, что действия государства в отношении «БТА Банка» не являются национализацией: «Помощь со стороны государства имеет временный характер и ограничена годом. Если у действующих акционеров или у потенциальных инвесторов не будет достаточно средств, то государство продолжит присутствовать в банке в качестве акционеров».
Однако ранее с самых высоких трибун говорилось, что господдержка ограничится «только и исключительно» 25%-ным участием государства в капитале четырех системообразующих банков – «БТА Банка», «Альянс Банка», «Казкоммерцбанка» и Народного банка. Правительство обещало предоставить преимущественное право действующим акционерам по выкупу дополнительной эмиссии акций, причем на основе старой редакции закона «Об акционерных обществах», без учета новых поправок. Именно последними в банковское законодательство была внесена норма, согласно которой, если банк не может обеспечить коэффициенты достаточности капитала, государство может в одностороннем порядке принять решение о выпуске допэмиссии акций.
Рожденные девальвацией
Не успела общественность «переварить» информацию о переходе под госконтроль «БТА» и «Альянса», как буквально через два дня – 4 февраля «старый-новый» председатель Нацбанка Григорий Марченко объявил о 25%-ной девальвации тенге.
Если в первые дни после принятия решения «уронить» тенге многие зарубежные и отечественные аналитики высказывались в пользу этого шага, то позже все сильнее начали звучать голоса критиков. В частности, агентства Standard & Poor's и Fitch указали, что обвальная девальвация тенге вызовет дальнейшее ухудшение качества банковских активов ввиду значительного объема номинированных в иностранных валютах кредитов (а это свыше 50% ссудной задолженности в банковской системе), выданных нехеджированным корпоративным заемщикам и частным лицам, получающим доходы в тенге.
Еще один риск, вызванный девальвацией, по мнению экспертов S&P, «заключается в возможности падения уверенности в стабилизации денежной системы и, соответственно, дальнейшей утрате доверия к банковскому сектору, из-за чего обменный курс национальной валюты может упасть еще ниже. А это, в свою очередь, может стать причиной нового оттока депозитов из банковской системы». Кроме того, как отмечают рейтинговые агентства, усложняются условия для деятельности банков «второго эшелона», риски для которых также выросли.
Не менее критично о действиях Нацбанка отзываются и отечественные специалисты. К примеру, руководитель Группы по проведению макроэкономических исследований Олжас Худайбергенов объяснил, почему спрос на иностранную валюту все равно сохранится на высоком уровне, даже если опустить обменный курс до 200 тенге за доллар: «Во-первых, заемщикам нужно обслуживать внешние займы общим объемом $105 млрд, а во-вторых, платить по валютным кредитам, выданным внутри страны». По первому направлению только в текущем году необходимо выплатить порядка $12–13 млрд, а по второму – примерно $6 млрд. В качестве выхода из ситуации г-н Худайбергенов предлагает «отойти от финансовой идеологии, которая позволяла активно кредитовать экономику и население в иностранной валюте, хотя бы в тех секторах и операциях, где валюта в принципе не требуется». Для этого можно перевести все валютные кредиты физических и юридических лиц, взятые до 4 февраля этого года, в тенговые по старому курсу, а со всех тенговых кредитов убрать привязку к курсовым колебаниям. Как минимум, предлагается провести такую акцию в банках, в капитал которых вошло государство, чтобы «обнулить ненужный спрос внутри страны».
В свою очередь, директор Института развития Казахстана Магбат Спанов в интервью еженедельнику «Республика» отметил: «Наши руководители, экономисты стараются идти теми же путями, нахрапом, как тот же Марченко. Он применил такой же жесткий шоковый прием, который мы проходили два раза. Это было в начале 1990-х и в начале 1999 года. Считаю, что это было неправильно».
По мнению эксперта, сегодня ситуация в экономике совершенно иная, поэтому «надо было сделать плавающий курс тенге и идти на постепенное его снижение», поскольку «население должно банкам, государству – словом, вся страна в ипотеке или в потребительских кредитах». Теперь в «тень» может уйти до 60–70% экономики, что, в свою очередь, вызовет радикализацию политической жизни.
Наиболее резко о девальвации высказался экс-глава «БТА Банка» Мухтар Аблязов. В своем интервью радио «Азаттык» банкир заявил, что на этот раз девальвация была проведена «очень грубо и цинично», «в то время, когда у страны множество инструментов». Он также поведал о том, что в январе текущего года во время встречи с Президентом Казахстана он «излагал свой план девальвации, говорил, что к этому нужно очень серьезно подготовиться». Более того, г-н Аблязов утверждает, что подготовка к апрельской девальвации 1999 года началась за полгода до ее проведения.
Менять, нельзя оставить
Разобравшись с банками и проведя шоковую девальвацию, государству пришлось пожинать плоды своих трудов. Сначала агентство Standard & Poor's снизило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента «Казкоммерцбанку», Народному банку, «Альянс Банку», «БТА Банку», а также двум дочкам последнего – «Темiрбанку» и «БТА Ипотеке». При этом прогнозы по рейтингам «Казкома» и Народного остались «Негативными», а у остальных на «Пересмотре».
Позднее Standard & Poor’s распространило еще одно сообщение, на этот раз по поводу представителей «второго эшелона» – Евразийского банка, «КазИнвестБанка», «Лариба Банка», «Нурбанка» и «Цеснабанка». В отличие от получивших господдержку крупнейших банков, этой пятерке аналитики агентства лишь подтвердили долгосрочные кредитные рейтинги контрагента с прогнозом «Негативный». Правда, у «Лариба Банка» и «Цеснабанка» до этого прогноз был «Стабильный». Свое решение агентство объяснило тем, что, «несмотря на ухудшение качества активов и давление на ликвидность, ситуация с фондированием для многих малых и средних банков выглядит лучше, чем для некоторых крупных кредитных организаций Казахстана, так как они испытывают меньшие потребности в рефинансировании внешних долгов». Другое преимущество, которое отметили аналитики, – иная база кредитования, поскольку «второй эшелон» в большей степени ориентирован на казахстанский рынок плюс получил приток вкладов из более крупных БВУ. И хотя девальвация негативно сказалась на качестве активов и этих банков, уровень валютных кредитов у них значительно ниже среднего по банковскому сектору.
В отличие от S&P, 19 февраля FitchRatings выступило с более пессимистичными выводами в отношении Казахстана. Во-первых, оно поместило под наблюдение в список «Негативный» суверенные рейтинги республики – долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной («ВВВ-») и национальной («ВВВ») валюте, краткосрочный РДЭ в инвалюте («F3»), а также рейтинг странового потолка («ВВВ»). Как объяснили в агентстве, причиной этого решения стало усиление стресса для банковского сектора, что «потенциально может ослабить государственные финансы». По мнению Fitch, уже вскоре правительству придется предложить БВУ новый пакет финансовой помощи, который достанется в первую очередь национализированным банкам для исполнения своих обязательств.
По подсчетам аналитиков FitchRatings, государственные внешние активы с сентября прошлого года сократились на 7,2%, а поскольку по внешним долгам в 2009 году должно быть выплачено $14 млрд, то при нынешних ценах на нефть давление на внешние финансы Казахстана неизбежно усилится. Однако, похоже, пока нашей стране можно не беспокоиться, поскольку общий госдолг у Казахстана равен 7% от ВВП, а позиция государства как внешнего нетто-кредитора – 28% от ВВП. И это при том, что средние уровни для стран с рейтингами категории «ВВВ» составляют, соответственно, 28% и 8%. Однако если иностранные кредиторы в массовом порядке начнут требовать досрочного погашения внешних долгов банков и нацкомпаний, то ситуация может быстро измениться в худшую сторону.
В отношении ведущих БВУ страны решение Fitch также оказалось более жестким по сравнению с S&P. «БТА Банку» и «Альянс Банку» долгосрочные рейтинги дефолта эмитента были снижены сразу на два уровня – соответственно, до «B+» и «B». Шести другим банкам РДЭ понизили на одну ступеньку: «Казкоммерцбанку» и Народному банку до «ВВ-», «Банку ЦентрКредит» – «В+», «Темiрбанку» – «В+», «KASPI BANK» – «В», «Цеснабанку» – и вовсе до «ССС». Досталось от агентства и подконтрольной ФНБ «Самрук-Казына» столичной «Астана-Финанс» и ее «дочке» – одноименной лизинговой компании, рейтинг которых был понижен до «В+».
Что касается прогноза по рейтингу, то у «KASPI BANK», «Цеснабанка» и Евразийского банка его изменили со «Стабильного» на «Негативный», а всем остальным (наряду с «АТФБанком», «Банком развития Казахстана» и госкомпанией «КазАгроФинанс») рейтинги поместили под наблюдение в список «Негативный».
Впрочем, некоторые наши банкиры отнеслись к очередному снижению рейтингов довольно спокойно. Как отметил председатель правления «KASPI BANK» Михаил Ломтадзе, сегодня пересматриваются принципы работы мировой финансовой системы. В результате мирового кризиса также происходят пересмотры рейтингов. «Действия агентств вызваны общей мировой динамикой и являются предсказуемыми шагами». По мнению г-на Ломтадзе, для самих казахстанских банков ничего не меняется, особенно для тех, у которых почти нет внешних займов. «Честно говоря, на рейтинги на сегодняшний день мало кто, в принципе, вообще ориентируется. Я уверен, что мы будем свидетелями дальнейших понижений рейтингов по всему миру, и Казахстан не является исключением. Инвесторы по всему миру потеряли огромные инвестиции. Оценки многих компаний упали до 10-летней и более давности. Сами рейтинги находятся под сильным давлением мирового экономического кризиса, и это является основной причиной снижения рейтингов стран, компаний и банков. Говорить о повышении рейтингов можно будет после улучшения экономической ситуации в мире в целом и, к сожалению, их повышение уже не зависит от индивидуальных усилий тех или иных компаний».
Это было в феврале, а уже в следующем месяце в период с 23 по 30 марта международные рейтинговые агентства выдали «на гора» очередной объем негативной информации в отношении национализированных казахстанских банков.
Первым залп по перешедшим под контроль государства банковским институтам Казахстана сделало рейтинговое агентство Fitch Ratings, понизив долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте «БТА Банка» и его «дочки» – «Темiрбанка» с уровня «B+» до «CC». Причем рейтинги оставлены под наблюдением в списке Rating Watch с негативным прогнозом. Понижение рейтингов, отмечают аналитики Fitch, «связанно с возможным дефолтом, по крайней мере, по некоторым из финансовых обязательств банков, и стало ответом на заявление «БТА Банка» от 17 марта 2009 года». В нем упоминалось рассмотрение «возможных изменений структуры долга группы БТА» и отмечалось, что «в случае ускорения погашения по какой-либо финансовой задолженности группы БТА до установленных сроков погашения, «Самрук-Казына» может больше не быть готовым оказывать ей поддержку». Fitch отмечает, что, в соответствии с методологией принудительного обмена обязательств, такой обмен считается имеющим место в следующих случаях. Во-первых, если «условия по финансовым обязательствам организации существенно изменены в сторону ухудшения для кредиторов относительно первоначальных контрактных условий». И, во-вторых, если такое изменение есть «следствие обмена, который является вынужденным или необходимым де-факто, даже если с технической точки зрения обмен происходит добровольно». Проведение принудительного обмена долговых обязательств, предупредили аналитики, приводит к понижению рейтинга эмитента до уровня «D» (дефолт) или «RD» (ограниченный дефолт).
В отношении «Альянс Банка» Fitch Ratings поступило более «гуманно». Агентство понизило его РДЭ с «B» до «CCC», оставив рейтинг под наблюдением в списке Rating Watch с негативным прогнозом. Понижение рейтинга, отмечают аналитики агентства, отражает сохранение неопределенности по поводу масштаба поддержки, которую власти Казахстана будут предоставлять банку, и высокий риск того, что банк реструктурирует часть своих финансовых обязательств». При этом Fitch дало понять, что принудительный обмен долговых обязательств вызовет снижение рейтинга «Альянса» до уровня «D» или «RD».Однако, в отличие от БТА и его «дочерней» структуры, «Темiрбанка», рейтинг «Альянса» агентство поместило на одну ступень выше. Свое решение Fitch объяснило тремя факторами.Во-первых, «Альянс Банк» еще не был приобретен властями Казахстана, «и поэтому какие-либо положения о смене контроля в документации по заимствованиям банка с меньшей вероятностью были приведены в действие». С их слов это означает, что «текущий масштаб возможного ускорения долговых обязательств, вероятно, существенно меньше, а потребность в реструктуризации обязательств банка в краткосрочной перспективе может быть несколько менее серьезной». Во-вторых, существенно меньший размер банка относительно «БТА» означает, что уровень государственной поддержки, которая может потребоваться «Альянсу», вероятно, также будет значительно ниже. И, в-третьих, банк «не делал прямых официальных заявлений о потенциальной реструктуризации своей задолженности».
В свою очередь, Standard & Poor’s дважды, 24 и 26 марта, снизило рейтинги «БТА Банка» и его «дочек» – «Темiрбанка» и «БТА Ипотеки». Сначала S&P опустило их рейтинги до «ССС+/С», а затем и вовсе до уровня «СС/С». Не остался в стороне и «Альянс Банк», которому 26 марта S&P понизило рейтинги сразу с уровня «В/В» до «СС/С». При этом рейтинги «Альянса», «БТА» и его «дочек» остаются в списке CreditWatch с негативным прогнозом, что повышает вероятность их дальнейшего понижения до уровня «D» или рейтинга дефолта эмитента. По словам Аннет Эсс, решение о снижении рейтингов, с одной стороны, вызвано «очень высокой вероятностью реструктуризации долгов «БТА» и «Альянс Банка», с другой, – «меньшей вероятностью» получить этим финансовыми институтам госпомощь в вопросе погашения долговых обязательств. Кроме того, на рейтинговые действия S&P повлияли проблемы с финансированием, ликвидностью и нестабильностью депозитной базы банков, а также давление на их кредитоспособность, «в том числе вследствие существенного ухудшения качества активов». S&P предупреждает, что в случае неизбежности реструктуризации займов «БТА» и «Альянса» или их неспособности своевременно погашать свои долги, оно понизит их рейтинги до уровня «D».
Не обошло своим вниманием национализированные банки и агентство Moody's, снизив рейтинговые оценки «БТА Банка» и его дочки, «Темiрбанка». Депозитный рейтинг «БТА» в иностранной и местной валюте упал с «В1» до «Caa3», рейтингстаршего необеспеченного долга в иностранной валюте – с «B1» до «Ca», а рейтинг финансовой устойчивости банка – с «Е+» до «Е». Что касается «Темiрбанка», то его рейтинги в местной и иностранной валюте Moody's опустило с «B3» до «Caa3», а рейтинг финансовой устойчивости до «Е». При этом аналитики агентства отметили, что рейтинги финансовой устойчивости банков имеют стабильный прогноз, в то время как их депозитные рейтинги и рейтинги старшего необеспеченного долга остаются в списке на пересмотр с возможным понижением. Moody's так же, как Fitch и S&P,отметило, что снижение рейтингов отражает рост вероятностидефолта и реструктуризации долгов «БТА» и «Темiрбанка» в связи спродолжающимся ослаблением финансовой устойчивости этих банков иснижением вероятности государственной поддержки для выполнения ихиностранных обязательств.
Несколько позже агентство провело аналогичные действия и в отношении «Альянс Банка», снизив депозитные рейтинги в местной и иностранной валюте с «B2» до «Caa3», а рейтинг старшего необеспеченного долга в инвалюте с «B2» до «Ca». При этом все рейтинги «Альянса» остались в списке на пересмотр с возможностью дальнейшего снижения.
Что говорят нам цифры
После такой стремительной «атаки» рейтинговых агентств на казахстанские БВУ можно было предположить, что все главные показатели развития банковского сектора за январь 2009 года «поплывут». Однако такую тенденцию продемонстрировали только некоторые показатели.
Из выкладок аналитиков АФН, на 1 февраля следует, что совокупные активы банков увеличились за первый месяц текущего года на 0,2% – до 11922,6 млрд тенге, тогда как совокупный расчетный собственный капитал снизился на 0,7% – до 1939,5 млрд тенге. Тем не менее показатели адекватности капитала за год увеличились, соответственно, k1 – с 0,12 до 0,13, а k2 – с 0,14 до 0,15. Доля ликвидных активов к совокупным активам банков на начало февраля составляла 14,1%. Совокупные обязательства перед нерезидентами уменьшились на 1,7% – до 4610,1 млрд тенге. Вместе с тем за январь на 70,1% сократился нераспределенный чистый доход БВУ –до 4,6 млрд тенге.
Уменьшился и ссудный портфель – на 1,3% – до 9117 млрд тенге, в том числе сократились займы нерезидентам – на 0,2% – до 1533,7 млрд тенге. Просроченная задолженность по кредитам сроком свыше 90 дней увеличилась на 10,4% – до 527,8 млрд тенге, а объем сомнительных кредитов 5-й категории и безнадежных займов вырос на 9,9% – до 818,1 млрд тенге, тогда как размер сформированных провизий увеличился на 6,4% – до 185,5 млрд тенге.
По сравнению с показателями на 1 февраля 2008 года доля стандартных кредитов в ссудном портфеле банков опустилась с 41,7% до 41,3%, а сомнительных – с 56,5% до 53,9%. В то же время резко возросла доля безнадежных кредитов – с 1,8% до 4,8%. Без учета кредитов, выданных физлицам, объем займов экономике снизился на 0,8% – до 799,7 млрд тенге, при этом по непроизводственной сфере кредитование уменьшилось на 5,7%, а по строительству – на 4,8%. Зато в ссудном портфеле банков возросла доля таких отраслей, как почта и связь, – на 19,5%, промышленность – 7%, транспорт – 2,2%, торговля – 0,9%, индивидуальная деятельности – 9,4% и сельское хозяйство – 4,9%.
Что касается показателей деятельности отдельных БВУ, то согласно статистке АФН, на 1 февраля «БТА Банк» сохранял лидерство по нераспределенному чистому доходу, завершив январь с 2,3 млрд тенге. За ним расположились «АТФБанк» с показателем чистой прибыли в 1,5 млрд тенге, Народный банк – с 0,9 млрд тенге, «Казкоммерцбанк» – 0,7 млрд тенге и «Нурбанк» – 0,7 млрд тенге. Убытки на 1 февраля показали «Темiрбанк» – минус 1,7 млрд тенге, «Альянс Банк» и «RBSKazakhstan» – по минус 0,4 млрд тенге, «Ситибанк Казахстан» – минус 0,3 млрд тенге, а также «KASPI BANK» и дочерний «Альфа-Банк» – по минус 0,2 млрд тенге.
Список статей
Власть. Через тернии – к процветанию? Сергей Смирнов
Финансовый шторм сырьевой экономики Сергей Смирнов
Нефтяные хроники. Компромиссы неизбежны Редакционный обзор
ГМК Казахстана. Налоговая оттепель Редакционный обзор
Телекоммуникации. Со щитом или на щите? Александр Васильев
Ставка больше, чем бизнес Редакционный обзор
Банкиры тоже плачут! Редакционный обзор
Страховой рынок. Вынужденное торможение Редакционный обзор
М&A в Казахстане. Симптомы несварения Юлия Феллер
Как перемолоть проблемы в эпоху кризиса Роман Якуткин
Экспорт зерна. Лучше меньше, да лучше! Редакционный обзор